利好频出！外资再度涌入，A股放量上涨，还有哪些市场受益？

2023-06-16 09:56:01 来源：Wind万得

随着越来越多银行调降存款利率，市场预期的央行MLF降息也正式来临，下周二的LPR降息基本没有太大悬念了。随着降息开启，股市利好A股三大股指上涨，尤其是前期跌幅大，创新企业较多的创业板指更加受益，大阳线反攻，市场新一轮上攻启动了？

//越来越多银行调降存款利率 //

6月8日工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行六家国有大银行集体宣布下调人民币存款挂牌利率。

(资料图片仅供参考)

6月12日，12家股份制商业银行也宣布下调人民币存款利率。包括招商银行、浦发银行、中信银行、光大银行、平安银行、民生银行等全国性股份制商业银行先后更新人民币存款利率表，与国有大行相似，活期、定期存款利率均有所下调。

6月13日，扶绥深通村镇银行、阳城三禾村镇银行、苍梧深通村镇银行等多家村镇银行发布了人民币存款利率调整公告，下调了活期及部分定期存款品种的利率。

//一系列“降息”落地 //

6月13日早间，央行下调公开市场操作（OMO）七天期逆回购利率10个基点，为去年8月以来首次下调。

6月13日晚间，央行继续降息，将隔夜、7天期、1个月常备借贷便利（SLF）利率均下调10个基点。

6月15日，中国央行进行2370亿元一年期MLF操作，利率2.65%，较上期也调降了10个基点。

机构预计下周6月20号的LPR下调幅度可能更大、5年期LPR可能降10-20BP。从近年来的经验来看，“逆回购利率-MLF利率-LPR”的同步调降，被视作完成一次完整的降息过程。

//降息还有多次？ //

信达宏观分析，央行或开启新一轮降息周期。

1、历史上国内产能周期下行期，中国央行都会开启降息周期。2023Q1工业产能利用率进一步降至74.3%，判断产能周期可能在明年初前后触底，对应本轮央行降息周期尚未结束。

2、单次降息10bp，可能难以对实体融资需求形成有效提振。从5月金融数据来看，居民房贷仍面临收缩压力，企业信用扩张转为收缩，经济运行存在暂时性的资金空转现象。扭转经济形势需要货币政策配合各项宏观政策进一步发力，这与易纲行长“加强逆周期调节”的定调相符。

3、美联储暂停加息后，中国央行货币宽松窗口有望进一步打开，新一轮全球降息周期，可能率先由中国降息引领。

//A股利好放量上涨 //

6月15日，MLF降息下，A股全面上涨，尤其是前期稍弱的创业板指大涨3.44%，遥遥领先于上证指数和深成指。与美联储暂停加息落地相似，纳指表现远远强于道指和标普500指数。因此回到A股，本轮央行降息下，叠加创业板指前期下探幅度大，后期反弹表现或更好。

（图片来自Wind金融终端PC版）

成交再度回暖，万得全A（包括北交所）当日成交达1.07万亿，较前一交易日1万亿继续小幅增长，并且连续两个交易日突破万亿元大关，创一个多月新高，市场人气回升明显。

（图片来自Wind金融终端移动APP）

//外资大幅买入再度开启 //

北向资金再度活跃，此前4个交易日小幅净卖出后，6月15日，北向大幅净买入92.01亿元，一举逆转超过近期净卖出总和，并且单日净买入额也创出4个多月新高。其中沪股通净买入19.14亿元，深股通72.87亿元，可见北向资金选择很明确。

（图片来自Wind金融终端PC版）

机构认为，外资买回来的原因是，对国内后续政策放松的预期，另外从欧洲刚结束中国互联网大会来看，投资人整体反馈是比两周前在上海的峰会更为乐观。而中国估值已极其便宜，在新兴市场倒数第三。

//除了股市还有哪些市场受益？ //

中金固收称，央行此次降息主要意在稳信心、稳预期；疏通宽货币向为宽信用的传导，为进一步宽信用铺路；为后续政策出台提供宽松环境支持，利于激发政策共振效果。此次央行降息操作更多是后续系列托底经济政策的起点而非终点，不排除未来央行仍会进一步降准、降息等，债券利率仍有下行空间。

浙商资管分析认为，降息落地后，资金面将维持宽松状态，而且不排除货币政策仍有宽松的空间。因此，降息不仅在资金侧利好债市，还反映政策重回逆周期调节思路，利好债市。

浙商证券李超、孙欧预计下半年我国宽松政策空间进一步打开，将助力改善市场的基本面预期，利好人民币汇率。此外本次降息意味着货币政策宽松基调确认，其将是股债双牛行情的起点。

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