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持续配置优质出行链龙头
昨日中信消费者服务板块上涨3.14%，我们认为主要与近期港澳放松出入境政策相关。参照欧美情况，若后期内地出入境管控全面放开，头部企业经营修复至疫前水平或仅需一到两个季度。当前内地仍延续动态清零防疫方式，8月下旬以来全国多地散点疫情反复，目前预计十一假期出行市场整体表现平淡，但后续修复趋势依旧明确。港澳政策变动强化了市场对于后续内地防疫政策放松的预期，但短期事件性机会把控难度较高，因此投资上建议淡化博弈择时，优先疫后业绩消化当下估值能力强、兼具长期逻辑的公司。
风险因素：经济和居民收入水平恢复低于预期；局部地区疫情反复超预期；自然灾害；出入境和旅游管控超预期；居民消费意愿和出游心理恢复慢于预期。
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